随着房贷支出占据越来越多的家庭收入，无法偿还其他贷款和债务的借款人数量正在增加。加拿大金融机构监管办公室（OSFI）指出，家庭债务上升已成为加拿大金融体系的主要风险之一。

图源：金融邮报

OSFI 警告说，截至 2024 年 2 月，76% 的未偿还抵押贷款将在 2026 年底前到期。这意味着在未来几年内，许多加拿大房主在续约时将面临巨大的付款压力。由于利率上升，一些借款人的月供将显著增加，可能导致更多的贷款拖欠和违约。

特别是固定付款的浮动利率抵押贷款（VRMFP），约占未偿还住宅抵押贷款的 15%。这些贷款中一些已经是负摊销的，即月供无法覆盖全部利息或本金。OSFI 表示，这种情况可能会导致借款人需要支付更高的未偿本金，或者面临每月付款的大幅增加，以恢复到原来的合同期限。

OSFI 还指出，商业房地产市场，特别是建筑和开发以及办公楼领域，面临越来越大的压力。随着经济条件的不利，开发商和商业地产持有者正在经历资金和运营成本的增加。这导致了盈利能力的下降和企业破产率的上升。办公楼市场尤其受到混合工作环境的影响，空置率上升，资产价值下降。质量较低的写字楼面临的风险更大，而质量较高的旧物业也因为办公空间需求的减少而受到了影响。

此外，OSFI 还警告了市场上的流动性风险，特别是在全球利率预计下降的背景下。利率的变化会影响机构持有的高质量资产的估值，并可能降低市场在压力时期提供流动性和促进市场稳定的能力。储户行为、融资成本和资产估值的变化都可能对银行的利率风险管理产生影响。对于依赖证券化作为主要资金来源的机构来说，流动性风险尤为突出。严重的信用恶化也可能影响这些机构获得批发资金的能力。

去年，OSFI 将房地产市场下滑风险列为金融体系面临的最大风险。流动性和资金风险以及商业房地产市场的风险依然在今年的名单上。随着房贷续约危机、商业房地产市场的压力和流动性风险的加剧，加拿大金融体系正面临多重挑战。监管机构呼吁采取措施，缓解这些风险，确保金融稳定。